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[技术] 经典策略之“海龟交易法则” - 个人优化浅谈

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发表于 2021-10-2 10:21:27 | 显示全部楼层 |阅读模式
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1. 原版海龟的规则
2. 策略表现
3. 不同的优化思路
4. 优化前后对比
5. 策略实盘可行性分析
但行好事,莫問前程
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 楼主| 发表于 2021-10-2 10:25:34 | 显示全部楼层
1. 原版海龟的规则
    1.1 背景

海龟实验
理查德.丹尼斯想弄清楚伟大的交易员是天生造就的还是后天培养的。

一个老生常谈:天性还是培养?

1983年年中,著名的商品投机家理查德.丹尼斯与他的老友比尔.埃克哈特进行了一场辩论,这场辩论是关于伟大的交易员是天生造就还是后天培养的。理查德相信,他可以教会人们成为伟大的交易员。比尔则认为遗传和天性才是决定因素。
为了解决这一问题,理查德建议招募并培训一些交易员,给他们提供真实的帐户进行交易,看看两个人中谁是正确的。

“学员们被称为‘海龟’(丹尼斯先生说这项计划开始时他刚刚从亚洲回来,他解释了自己向别人说过的话,‘我们正在成长为交易员,就象在新加坡他们正在成长为海龟一样’)。”----斯坦利.W.安格瑞斯特,《华尔街期刊》,1989年9月5日
但行好事,莫問前程
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 楼主| 发表于 2021-10-2 10:33:36 | 显示全部楼层
本帖最后由 一语 于 2021-10-2 11:42 编辑

    1.2 结果

《海龟交易法则》的作者柯蒂斯.费思,也就是这个培训计划当中最成功的海龟,在四年多的时间里,为丹尼斯赚了3100多万美元,而当年他从1000多个报名者中脱颖而出,成为侯选的13人之一,他只是一个19岁,没有任何交易经验的青年。
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 楼主| 发表于 2021-10-2 10:37:08 | 显示全部楼层
本帖最后由 一语 于 2021-10-2 10:42 编辑

    1.3 海龟交易法则

海龟交易系统是一个完整的交易系统。其法则覆盖了交易的各个方面,并且不给交易员留下一点主观想象决策的余地。它具备一个完整的交易系统的所有成分。

  一个完整系统的成分

  一个完整的交易系统包含了成功的交易所需的每项决策:

  · 市场----买卖什么

  · 头寸规模----买卖多少

  · 入市----何时买卖

  · 止损----何时退出亏损的头寸

  · 离市----何时退出赢利的头寸

  · 策略----如何买卖

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 楼主| 发表于 2021-10-2 10:44:33 | 显示全部楼层
· 市场----买卖什么

海龟们都是期货交易者。我们在最具影响力的美国期货交易所买卖期货合约。由于我们手中有数百万美元,我们不能选择那种每日成交量只有几百份合约的市场,因为在这样的小市场中,大交易会导致市场的剧烈动荡,不承受较大的损失是很难进入或退出的。海龟们只选流动性最高的市场。事实上,流动性是理查德·丹尼斯为海龟们选择市场的首要标准。

一般来说,海龟们涉足美国所有的高流动市场,除了谷物和肉类。由于理查德·丹尼斯本人的账户已经达到了谷物交易头寸的法定上限,他无法再让我们进行谷物交易,否则将超过交易所的头寸限制。我们不碰肉类市场是因为肉类交易厅的场内交易者们有腐败问题。

以下是海龟们所交易的期货市场:

芝加哥期货交易所:

30年期美国长期国债

10年期美国中期国债

纽约咖啡、糖与可可交易所:

咖啡

可可



棉花

芝加哥商业交易所:

瑞士法郎

德国马克

英镑

法国法郎

日元

加拿大元

标准普尔500指数

欧元

90天美国短期国债

纽约商品交易所:

黄金

白银



纽约商业期货交易所:

原油

民用燃料油

无铅汽油

海龟们有权不选择上述任何一种产品,但是,一旦一个海龟排除了某一个市场,他就再也不能进入这个市场。因为我们要保持行动的统一性。
但行好事,莫問前程
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 楼主| 发表于 2021-10-2 10:53:33 | 显示全部楼层
· 头寸规模----买卖多少

海龟们所使用的头寸规模算法在那个时代非常先进,因为它会根据一个市场的绝对波动幅度来调整头寸的规模,等于将头寸的绝对波动幅度标准化了。这意味着,一个特定头寸在某一天的向上或向下变动幅度(以绝对美元金额来衡量)与其他市场上的头寸基本相同,无论这个特定市场的波动性是大还是小。

其中的原理是:如果一个市场的合约价值波动性较强,那么这个市场中的合约持有量就少一些;相反,如果一个市场的波动性较弱,这个市场中的头寸就可以大一些。总之,市场的波动性与头寸的规模是相互抵消的。

这种波动性标准化处理非常重要,因为这意味着不同市场上的不同交易在盈亏概率上是相同的:它们都有同样的机会赚一美元或赔一美元。这便提高了多重市场分散化的效果。

即便某个市场的波动性较弱,一次大趋势也能让海龟们打个大胜仗,因为一种合约的波动性越低,海龟们手中的合约就越多。

因此这里要引进一个概念:波动性:N
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 楼主| 发表于 2021-10-2 10:57:41 | 显示全部楼层
波动性:N的含义
海龟们用一个特殊的概念来衡量一个市场的潜在波动性,理查德·丹尼斯和比尔·埃克哈特称之为N。N就是真实波动幅度的20日指数移动平均值,现在更常见的名称是真实波动幅度均值(或ATR)。从理论上说,N代表着一个市场在一天内的平均波动幅度,包括开盘跳空的情况在内。N的单位是点数,也就是这个市场的价格点数。
  N就是TR(True Range,实际范围)的20日指数移动平均,现在更普遍地称之为ATR。从概念上来看,N表示单个交易日某个特定市场所造成的价格波动的平均范围,它说明了开盘价的缺口。N同样用构成合约基础的点(points)进行度量。
  每日实际范围的计算:
  TR(实际范围)=max(H-L,H-PDC,PDC-L)
  式中:
  H-当日最高价
  L-当日最低价
  PDC-前个交易日的收盘价
  用下面的公式计算N:
  N=(19×PDN+TR)/20
  式中:
  PDN-前个交易日的N值
  TR-当日的实际范围
PS: 行情软件自带的指标“ATR”

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 楼主| 发表于 2021-10-2 11:03:23 | 显示全部楼层



图中所示参数为26的股指指数日线图的N值

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 楼主| 发表于 2021-10-2 11:06:25 | 显示全部楼层
确定头寸规模的第一步,是确定用根本的市场价格波动性(用其N值定义)表示的价值量波动性。

  这听上去比实际情况更复杂。价值量波动性用下面简单的公式确定:

  价值量波动性=N×每点价值量

  波动性调整后的头寸单位

  海龟按照我们所称的单位(Units)建立头寸。单位按大小排列,使1N代表帐户净值的1%。

  因此,特定市场或特定商品的单位可用下面的公式计算:

  单位=帐户的1%/市场价值量波动性

   或

  单位=帐户的1%/(N×每点价值量)
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 楼主| 发表于 2021-10-2 11:10:10 | 显示全部楼层
举例说明:

RB:ATR 20210930 为 141

那么100W的账户1%的风险度,应该开立头寸为 1000000*0.01/(141*2*10)≈3.5

向下取整那就是3笔
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 楼主| 发表于 2021-10-2 11:12:08 | 显示全部楼层
你可能会问:“需要多久计算一次N值和单位大小?” 每周一,我们为海龟准备一份单位大小表,上面列出了我们所交易的各种期货合约的N值和单位大小。
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 楼主| 发表于 2021-10-2 11:12:30 | 显示全部楼层
头寸规模的重要性

  多样化就是努力在诸多投资工具上分散风险,并且通过增加抓住成功交易的机会而增加赢利的机会。适当的多样化要求我们在多种不同的投资工具上进行类似的(如果不是同样的话)下注。

  海龟系统用市场波动性来度量每个市场有关的风险。然后,我们用这一风险量度标准以表示风险(或波动性)的一个常数的增量来建立头寸。这提高了多样化的收益,并且增加了赢利交易弥补亏损交易的可能性。

  注意:这种多样化在资金不足时很难实现。考虑上面的例子,假定我们所用的是一个10万美元的帐户。单位大小可能就是1张合约,因为1.688取整为1。对于较小的帐户,调整的间距太大,这样会大大削弱多样化的效果。
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 楼主| 发表于 2021-10-2 11:14:53 | 显示全部楼层
其他限定

  因为海龟把单位用作头寸规模的量度基础,还因为那些单位已经过波动性风险调整,所以,单位既是头寸风险的量度标准,又是头寸整个投资组合的量度标准。

  海龟被给予限制我们可以在任何特定的时间在四个不同的级别上持仓的单位数目的风险管理法则。本质上,这些法则控制着交易员可能带来的全部风险,这些限制在亏损延长期间以及价格异常波动期间使损失最小化。

  价格异常波动的一个例子是1987年10月股票市场崩盘的第二天。头一天晚上,美联储将利率调低了几个百分点,用以提振股市及国民的信心。海龟在利率期货上满仓做多:欧洲美元、短期国库券及债券。第二天损失惨重。在某些情况中,20%-40%的帐户净值在一天之中就蒸发了。但是,如果没有最大头寸限制,这些损失会相对更大。
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 楼主| 发表于 2021-10-2 11:15:52 | 显示全部楼层
本帖最后由 一语 于 2021-10-16 14:25 编辑

四个不同的级别上持仓的单位数目的风险管理法则:

  级别 类型 最大单位

  1 单一市场 4个单位

  2 高度相关市场 6个单位

  3 低度相关市场 10个单位

  4 单向交易—多头或空头 12个单位

  单一市场----每个市场最大为4个单位。


  高度相关市场----对于高度相关的市场,在一个特定方向上最大可以有6个单位(即,6个多头单位或6个空头单位)。高度相关市场包括:燃油和原油;黄金和白银;瑞士法郎和德国马克;短期国库券和欧洲美元,等等。

  低度相关市场----对于低度相关的市场,在一个特定方向上最大可以有10个单位。低度相关市场包括:黄金和铜;白银和铜,以及很多因头寸限制而海龟不能进行交易的谷物组合。

  单一方向----在一个多头方向或一个空头方向上全部单位的最大数目为12。因此,理论上你可以同时持有12个单位的多头头寸和12个单位的空头头寸。

  海龟用满仓(loaded)这个词表示在特定的风险级别下持有所允许的最大数目的单位。因此,“满仓日圆”就表示持有最大4个单位的日圆合约。完全满仓表示持有12个单位,等等。
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 楼主| 发表于 2021-10-2 11:16:22 | 显示全部楼层
*调整交易规模

  有时候,市场会好多个月没有趋势。在这些时候,帐户净值有可能损失一个很大的百分比。

  在大幅赢利的交易结束后,你可能会想增加用于计算头寸规模的净值规模。

  海龟不使用以起始净值为基础的、连续结算的标准帐户进行交易。我们得到一个起始净值为零、有明确的帐户规模的虚拟帐户。例如,1983年2月,当我们首次开始交易时,很多海龟得到100万美元的虚拟帐户规模。然后,这个帐户规模在每年年初进行调整。根据里克主观判断的交易员的成功与否对帐户规模进行上下调整。规模的增大或减小一般近似地反映了该帐户前一年运做的赢利或亏损的增加。

  每当原始帐户亏损10%时,海龟就得到指示,将虚拟帐户的规模减小20%。因此,如果某个交易100万美元帐户的海龟曾经亏损10%即10万美元,那么,我们就开始交易好象只有80万美元的帐户,直到我们达到每年的起始净值为止。如果我们再亏损10%(80万的10%即8万美元,总亏损为18万美元),我们就要再减小虚拟帐户规模为64万美元的帐户规模的20%。

  随着帐户的增长或下降,对于减小或增大净值还有别的或许更好的策略。这些就是海龟所用的法则。
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 楼主| 发表于 2021-10-2 11:18:00 | 显示全部楼层
法则的大部分篇幅在于头寸规模的确定与风险计算

因为这是重中之重!
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 楼主| 发表于 2021-10-2 11:18:35 | 显示全部楼层
· 入市----何时买卖

海龟用两个相关的系统入市,这两个系统都以唐奇安的通道突破系统(Donchian’s channel breakout system)为基础。

  在考虑某个交易系统时,一般的交易员通常是考虑入市信号方面的问题。他们相信,入市是所有交易系统最重要的一个方面。

  他们可能会很吃惊地发现,海龟们所用的是基于理查德.唐奇安传授的通道系统的非常简单的入市系统。

  海龟们得到了两种不同却有关系的突破系统法则,我们称这两个系统为系统一和系统二。我们完全可以按照自己的意愿自行决定将净值配置在何种系统上。我们中的一些人选用系统二交易所有的净值,一些人分别用净值的50%选择系统一,50%选择系统二,而其他人则选择了不同的组合。

  系统一----以20日突破为基础的偏短线系统

  系统二----以50日突破为基础的较简单的长线系统
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 楼主| 发表于 2021-10-2 11:19:49 | 显示全部楼层
突破

  突破定义为价格超过特定天数内的最高价或最低价。因此,20日突破可定义为超过前20天的最高价或最低价。

  海龟总是在日间突破发生时进行交易,而不会等到每日收盘或次日开盘。在开盘跳空的情况下,如果市场开盘超过了突破的价位,海龟一开盘就会建立头寸。

  系统一入市----只要有一个信号显示价格超过前20天的最高价或最低价,海龟就会建立头寸。如果价格超过20天的最高价,那么,海龟就会在相应的商品上买入一个单位,建立多头头寸。如果有一个信号显示价格跌破了最近20天的最低价,海龟就会卖出一个单位建立空头头寸。

  如果上次突破已导致赢利的交易,系统一的突破入市信号就会被忽视。注意:为了检验这个问题,上次突破被视为某种商品上最近一次的突破,而不管对那次突破是否实际被接受,或者因这项法则而被忽略。如果有赢利的10日离市之前,突破日之后的价格与头寸方向相反波动了2N,那么,这一突破就会被视为失败的突破。

  上次突破的方向与这项法则无关。因此,亏损的多头突破或亏损的空头突破将使随后新的突破被视为有效的突破,而不管它的方向如何(即多头或空头)。

  然而,如果系统一的入市突破由于以前的交易已经取得赢利而被忽略,还可以在55日突破时入市,以避免错过主要的波动。这种55日突破被视为自动保险突破点(Failsafe Breakout point)。

  如果你还没有入市,在任何特定点位都会有一些价位会触发空头入市,在另外一些不同的较高价位会触发多头入市。如果上次突破失败,那么,入市信号会更接近于现价(即,20日突破),如果上次突破成功,在这种情况下入市信号可能会远得多,位于55日突破处。

  系统二入市----只要有一个信号显示价格超过了前55日的最高价或最低价就建立头寸。如果价格超过55日最高价,那么,海龟就会在相应的商品上买入一个单位建立多头头寸。如果有一个信号显示价格跌破了最近55日的最低价,海龟就会卖出一个单位建立空头头寸。

  无论以前的突破是成功还是失败,所有系统二的突破都会被接受。
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 楼主| 发表于 2021-10-2 11:20:35 | 显示全部楼层
增加单位

  海龟在突破时只建立一个单位的多头头寸,在建立头寸后以1/2N(即二分之一N----译注)的间隔增加头寸。这种1/2N的间隔以前面指令的实际成交价为基础。因此,如果初始突破指令降低了1/2N,那么,为了说明1/2N的降低,新指令就是突破后的1N加上正常的1/2N个单位的增加间隔。

  在达到最大许可单位数之前,这样都是正确的。如果市场波动很快,有可能在一天之内就增加到最大4个单位。

  示例:

  黄金

  N=2.50

  55日突破=310

  增加的第一个单位 310.00

  第二个单位 310.00+1/2个2.50即311.25

  第三个单位 311.25+1/2个2.50即312.50

  第四个单位 312.50+1/2个2.50即313.75

  原油

  N=1.20

  55日突破=28.30

  增加的第一个单位 28.30

  第二个单位 28.30+1/2个1.20即28.90

  第三个单位 28.90+1/2个1.20即29.50

  第四个单位 29.50+1/2个1.20即30.10
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 楼主| 发表于 2021-10-2 11:20:57 | 显示全部楼层
连续性

  海龟被告知在接受入市信号时要非常连续,因为一年中大部分利润可能仅仅来自于两三次大的赢利交易。如果一个信号被忽略或错过,就可能极大地影响全年度的收益。

  交易记录最好的海龟连续地应用这些交易法则。交易记录最差的海龟以及所有那些在丹尼斯的培训课程中掉队的海龟,都是在法则给出信号时在建立头寸上缺少连续性。
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 楼主| 发表于 2021-10-2 11:28:24 | 显示全部楼层
· 止损----何时退出亏损的头寸

海龟使用以N为基础的止损以避免净值的大幅损失。

  有一种说法,“有老交易员,也有无所畏惧的交易员,但却没有无所畏惧的老交易员。”不使用止损的交易员会破产。

  海龟总是使用止损。

  对于大多数人来说,始终抱着亏损的交易终究会反转的愿望比干脆退出亏损头寸并承认交易失败要容易得多。

  有一件事情我们要非常清楚----退出亏损头寸绝对是至关重要的。长期来看,不会止住亏损的交易员是不会成功的。几乎所有失去控制并危及金融机构自身(比如,巴林银行、长期资本管理公司以及其他)健康的交易例子,都涉及到因为没有止住小的亏损而放任其逐渐变成巨额亏损的交易。

  关于止损,最重要的是在你建立头寸之前,你已经预先确定退出的点位。如果市场的波动触及你的价位,你就必须每一次都毫无例外地退出。在这一立场上摇摆不定最终会导致灾难。
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 楼主| 发表于 2021-10-2 11:29:09 | 显示全部楼层
海龟的止损

  有了止损并不意味着海龟总是让经纪人设置实际的止损指令。

  因为海龟持有如此大量的头寸,所以,我们不想因为让经纪人设置止损指令而泄露我们的头寸或我们的交易策略。相反,我们被鼓励设定某个价位,一旦达到该价位,我们就会使用限价指令或市价指令退出头寸。

  这些止损是无可商议的离市。如果某种商品在止损价进行交易,那么,我们就退出头寸;每次,每一次,一定。
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 楼主| 发表于 2021-10-2 11:29:38 | 显示全部楼层
止损的设置

  海龟以头寸风险为基础设置止损。任何一笔交易都不能出现2%以上的风险。

  因为价格波动1N表示1%的帐户净值,容许风险为2%的最大止损就是价格波动2N。海龟的止损设置在多头头寸入市价格以下的2N,空头头寸入市价格以上的2N。

  为了保证全部头寸的风险最小,如果另外增加单位,前面单位的止损就提高1/2N。这一般意味着全部头寸的止损将被设置在踞最近增加的单位的2N处。然而,在后面单位因市场波动太快造成“打滑(skid)”或者因开盘跳空而以较大的间隔设置的情况下,止损就有所不同。

  例如:

  原油

  N=1.20

  55日突破=28.30

  入市价格 止损

  第一个单位 28.30 25.90

  入市价格 止损

  第一个单位 28.30 26.50

  第二个单位 28.90 26.50

  入市价格 止损

  第一个单位 28.30 27.10

  第二个单位 28.90 27.10

  第三个单位 29.50 27.10

  入市价格 止损

  第一个单位 28.30 27.70

  第二个单位 28.90 27.70

  第三个单位 29.50 27.70

  第四个单位 30.10 27.70

  因市场开盘跳空至30.80而使第四个单位以较高的价格增加的情况下:

  入市价格 止损

  第一个单位 28.30 27.70

  第二个单位 28.90 27.70

  第三个单位 29.50 27.70

  第四个单位 30.80 28.40
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 楼主| 发表于 2021-10-2 11:30:01 | 显示全部楼层
备选止损策略----双重损失

  海龟被传授了一项会带来更好收益的备选止损策略,但是,由于它会造成更多亏损从而导致盈亏比例较低,因此,这项策略执行起来更难。这项策略称为双重损失(the Whipsaw)。

  与每笔交易承受2%的风险不同的是,止损被设置在1/2N即帐户风险的1/2%处。如果某个单位已被止损,而市场回到了原来的入市价,该单位就会被重新建立头寸。有些海龟用这种方法交易,取得了良好的成效。

  双重损失也有额外的好处,即,在增加新的单位时不需要改变原有单位的止损,因为在最大4个单位时全部风险决不会超过2%。

  例如,使用双重损失止损,原油入市的止损为:

  原油

  N=1.20

  55日突破=28.30

  入市价格 止损

  第一个单位 28.30 27.70

  入市价格 止损

  第一个单位 28.30 27.70

  第二个单位 28.90 28.30

  入市价格 止损

  第一个单位 28.30 27.70

  第二个单位 28.90 28.30

  第三个单位 29.50 28.90

  入市价格 止损

  第一个单位 28.30 27.70

  第二个单位 28.90 28.30

  第三个单位 29.50 28.90

  第四个单位 30.10 29.50
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 楼主| 发表于 2021-10-2 11:32:00 | 显示全部楼层
海龟系统止损的好处

  由于海龟的止损以N为基础,因此,它们能够适应市场的波动性。更不稳定的市场有更宽的止损,但是,每个单位的合约也会更少。这等于是把风险分散在所有的入市决策上,这样会导致更好的多样化和更为健全的风险管理。

PS: 不同的止损策略对收益的影响不会很大,一般来说增大收益会增大潜在的亏损,也就是回撤会更大
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 楼主| 发表于 2021-10-2 11:32:29 | 显示全部楼层
· 离市----何时退出赢利的头寸

海龟对于赢利头寸使用以突破为基础的离市策略。

  还有一个古老的说法:“落袋为安,你永远不会破产。”海龟不会同意这种说法。过早地退出赢利头寸,即过早地“落袋为安”,是采用趋势跟随系统交易时最为常见的错误之一。

  价格从来不会直来直去;因此,如果你想赶上一段趋势就有必要让价格背离你运动。在趋势的早期,这通常可能意味着眼看着10%到30%可观的利润逐渐成为小幅亏损。在趋势的中期,这可能意味着眼看着80%到100%的利润下降30%到40%。减轻仓位“锁定利润”的诱惑可能会非常巨大。

  海龟们知道,你在何时落袋为安会造成盈亏之间的不同。

  海龟系统在突破时建立头寸。大多数的突破并不会形成趋势。这意味着海龟所做的大多数交易都会导致亏损。如果赢利的交易所挣的钱平均下来不够弥补这些亏损的话,那么,海龟就已经亏钱了。每个能够赢利的交易系统都有不同的最佳离市点。

  我们来看海龟系统。如果你在利润为1N时退出赢利头寸而在亏损为2N时退出亏损头寸,你就需要两倍的赢利才能弥补亏损交易所带来的损失。

  在交易系统的各个组成部分之间存在着复杂的关系。这意味着你不能只考虑赢利头寸的正确离市,而不考虑入市、资金管理以及其他因素。

  赢利头寸的正确退出是交易最重要的方面之一,也是最不为人理解的一个方面。然而,它会造成盈亏之间的不同。
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 楼主| 发表于 2021-10-2 11:32:53 | 显示全部楼层
海龟的离市

  系统一离市对于多头头寸为10日最低价,对于空头头寸为10日最高价。如果价格波动与头寸背离至10日突破,头寸中的所有单位都会退出。

  系统二离市对于多头头寸为20日最低价,对于空头头寸为20日最高价。如果价格波动与头寸背离至20日突破,头寸中的所有单位都会退出。

  海龟在入市时一般不会设置离市止损指令,但会在日间盯着价格,一旦交易价格穿过离市突破价,就开始打电话下离市指令。
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 楼主| 发表于 2021-10-2 11:33:14 | 显示全部楼层
艰难的离市

  对于大多数的交易员,海龟系统离市或许是海龟系统法则中唯一最难的部分。等待10日或20日新低出现通常可能意味着眼睁睁地瞅着20%、40%甚至100%的可观利润化为泡影。

  人们具有一种想要早点离市的强烈倾向。你需要极强的纪律性才能为了继续持有头寸直到真正的大幅波动到来而眼看着你的利润化为泡影。在大幅赢利的交易中,遵守纪律和坚持原则的能力是成功老道的交易员的特征。
但行好事,莫問前程
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 楼主| 发表于 2021-10-2 11:33:53 | 显示全部楼层
本帖最后由 一语 于 2021-10-2 11:35 编辑

· 策略----如何买卖(细节)

包括海龟系统交易法则其余指导方针的集锦。

  著名建筑师梅斯.范.德洛在谈及设计中的局限时曾经说过,“上帝就在细微之处。”这句话同样适用于交易系统。

  还有一些你在使用海龟交易法则中可能会造成明显的交易赢利差异的细节。
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 楼主| 发表于 2021-10-2 11:34:57 | 显示全部楼层
入市指令

  我们在前面曾经提到,理查德.丹尼斯和威廉姆斯.埃克哈特建议海龟在下指令时不要使用止损。他们建议我们观察市场,并且在价格触及止损价位时下指令。

  我们还被告知,一般比较好的做法是设置限价指令而不是市价指令。这是因为,限价指令能比市价指令提供较好的成交价格和较少的价格下降机会。

  任何市场随时都有一个买价和一个卖价。买价是买家愿意买入的价格,卖价是卖家愿意卖出的价格。无论何时,只要买价变得比卖价高就会产生交易。在成交量充沛时,市价指令总是会以买价或卖价成交,而较大的单子有时只能以更差的价格成交。

  一般会有一定数量的相对随机价格波动发生,这有时被称为反弹。使用限价指令的观点是将指令设置在稍低于反弹极限之处,而不只是设置一个市价指令。如果单子较小,限价指令就不会引起市场波动,如果单子较大,限价指令几乎总会使市场波动更小。

  对于限价指令,需要一些技巧才能确定最好的价格,但是经过训练,你应该能使用限价指令得到比使用市价指令更好的接近市价的成交价。
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 楼主| 发表于 2021-10-2 11:35:19 | 显示全部楼层
快速波动的市场

  有时,市场非常快速地波动,穿过了指令价格。如果你设置了限价指令,那么,它就不会成交。在市场快速波动的条件下,在短短的几分钟内,市场中每张合约就可以驱动成千上万的资金。

  这时,海龟得到建议不要恐慌,在下指令前等待市场交易并稳定下来。

  大多数交易新手发现这样很难做到。他们会恐慌并下达市价指令。他们在可能最坏的时候总是这么做,并且经常在一天中的最高价或最低价以最差的价格结束交易。

  在快速波动的市场中,流动性会暂时缺失。在快速上涨的市场情况下,卖家会停止卖出,有意持仓等待更高的价格,直到价格不再上涨他们才会重新开始卖出。在这种情况下,卖价会大幅上升,买卖差价会加大。

  现在,随着卖家不断抬高卖价,买家被迫支付高得多的价格,最终,价格移动得太远太快,结果新的卖家进场导致价格启稳,而且通常迅速反转并暴跌回一半。

  在快速波动的市场中所下的指令,通常的结果是在抬高的最高价成交,正好是处于随着新的卖家的进场市场开始启稳的点位。

  作为海龟,在下指令之前我们会等到有信号显示至少出现了暂时的价格反转,这样通常会得到比市价指令要好得多的成交价。如果市场在超过我们的止损价的某个点位启稳,那么,我们就会退出市场,不过,我们这样做时不会惊慌失措。
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 楼主| 发表于 2021-10-2 11:35:42 | 显示全部楼层
同步入市信号

  很多时候市场只有很小的波动,作为交易员,除了监控现有的头寸之外,我们几乎无所事事。我们可能有好多天不下一条指令。别的时候我们会稍微忙一些,因为连续几个小时会有信号间歇地出现。在这种情况下,我们只会在交易机会到来时才进行交易,直到达到相应市场的头寸限制为止。

  随后有几天,似乎所有的事情都同时发生了,我们会在一两天内从空仓到满仓。通常,相关市场中的多种信号会加剧这种疯狂的节奏。

  尤其在市场跳空开盘,穿过入市信号时,情况更是如此。原油、燃油以及无铅汽油,所有都可能在同一天内发出跳空开盘信号。对于期货合约,同一市场的许多不同月份的合约同时发出信号也是极为常见的。
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 楼主| 发表于 2021-10-2 11:37:09 | 显示全部楼层
买强卖弱

  如果信号突然出现,我们总是在最强的市场买入,在最弱的市场成批地卖空。

  同时,我们也会只在一个市场上建立一个单位的头寸。例如,我们会挑选最强的具有足够的成交量和流动性的合约月份,而不是同时买入二月份、三月份和四月份的原油。

  这是非常重要的!在相关的一组中,最佳的多头头寸是最强的市场(该市场在同一组中几乎总是要胜过较弱的市场)。相反,空头方面最大的赢利交易来自于相关一组中最弱的市场。

  作为海龟,我们用各种各样的量度标准来确定市场的强弱。最简单最常用的方式就是查看图表,通过视觉检查弄清楚哪个市场“看起来”比较强(或比较弱)。

  有些人会确定价格自突破后已上涨了几个N,并买入波动最大的市场(以N表示)。

  其他人会从现价中减去三个月前的价格,然后除以目前的N值得到所有市场的标准化数据。最强的市场具有最大值,最弱的市场具有最小值。

  这些方法中的任何一种都效果良好。重要的是持有在最强的市场上多头头寸,在最弱的市场上持有空头头寸。
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 楼主| 发表于 2021-10-2 11:38:05 | 显示全部楼层
更换期满合约

  当期货合约期满时,在更换新合约之前有两个主要的因素需要考虑。

  首先,有很多近期月份合约趋势良好但远期月份合约却没有表现出同样级别价格波动的例子。因此,除非新合约的价格波动符合现有头寸的条件,否则不要更换新合约。

  其次,应该在期满合约的成交量和未平仓头寸下降太多之前更换合约。多少算太多取决于单位规模。一般的规则是,海龟在期满前数周将现有合约更换为新的合约月份,除非(现在持有的)近期月份合约比远期月份合约的表现明显要好。
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 楼主| 发表于 2021-10-2 11:39:42 | 显示全部楼层
最后

  最后,我们得出关于完整的海龟交易系统法则的结论。你或许会想,这些法则并不是很复杂。

  但是,知道这些法则并不足以使你致富。你必须能遵循这些法则。

  记住理查德.丹尼斯说过的话:“我总是说你们可以在报纸上发表我的交易法则,没有人会遵循它们。关键在于连续性和纪律。几乎任何人都能够罗列一张交易法则的清单,其中的80%与我们教授给我们的学员的一样。他们所不能做的是带给他们自信,甚至在情况恶化时仍坚持那些法则。”----摘自《华尔街点金人》,约翰.施瓦格。

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 楼主| 发表于 2021-10-2 11:44:56 | 显示全部楼层
本帖最后由 一语 于 2021-10-2 18:12 编辑

2. 策略表现

    2.1 通过在交易开拓者(TB)软件上回测的方式在国内商品期货中体现

来尽量拟合海龟交易法则

同样的:

  · 市场----买卖什么

  · 头寸规模----买卖多少

  · 入市----何时买卖

  · 止损----何时退出亏损的头寸

  · 离市----何时退出赢利的头寸

  · 策略----如何买卖
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发表于 2021-10-2 11:58:10 | 显示全部楼层
《海龟交易法则》只是  “学员们被称为‘海龟’,一直没搞明白是啥意思
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 楼主| 发表于 2021-10-2 12:15:32 | 显示全部楼层
本帖最后由 一语 于 2021-10-2 18:12 编辑

2.2 回测准备:

  · 市场----买卖什么

根据持仓量排行在三大期货交易所各确定8个品种:
*上期所:螺纹、沪银、沪铝、燃油、沥青、沪铜、纸浆、橡胶
*大商所:玉米、乙二醇、铁矿石、塑料、豆粕、聚丙烯、PVC、豆油
*郑商所:苹果、棉花、玻璃、甲醇、菜粕、纯碱、白糖、PTA

  · 头寸规模----买卖多少

头寸确认同法则,单位头寸风险度2%;品种相对比较分散,不作其他限制

  · 入市----何时买卖

同法则,统一使用系统一;20日突破开仓,1/2N加仓,最高满4笔,理论上最大头寸 24*4=96笔单位头寸

  · 止损----何时退出亏损的头寸

初始止损2N,止损

  · 离市----何时退出赢利的头寸

破10日反方向,离场

  · 策略----如何买卖

指数合约回测,信号图表交易,滑点+1,手续费5%%


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 楼主| 发表于 2021-10-2 12:17:39 | 显示全部楼层
顺势者昌 发表于 2021-10-2 11:58
《海龟交易法则》只是  “学员们被称为‘海龟’,一直没搞明白是啥意思

当时丹尼斯跟朋友一起在新加坡一处农场聊起这个话题,刚好看到旁边的海龟。。。

认为交易员是可以培养的,就像培育中的“海龟”一样
但行好事,莫問前程
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 楼主| 发表于 2021-10-2 15:08:00 | 显示全部楼层
本帖最后由 一语 于 2021-10-2 18:12 编辑

2.3 参数设定:

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